現(xiàn)貨價(jià)格走高和房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)反彈使得包括玻璃在內(nèi)的建材類品種在元旦假期前經(jīng)歷強(qiáng)勢(shì)反彈，其中，玻璃期貨主力1506合約連續(xù)沖破915元/噸、950元/噸壓力位，一度沖至970元/噸一線。但隨著現(xiàn)貨走軟、基差縮小，后市玻璃期貨上行動(dòng)能將逐漸減弱。

2014年三季度，隨著央行發(fā)布首套房認(rèn)定新標(biāo)準(zhǔn)和降息，房地產(chǎn)市場(chǎng)下行勢(shì)頭有所減緩。根據(jù)數(shù)據(jù)，截至2014年12月25日，12月全國(guó)一手房累計(jì)成交24.8萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)27%，環(huán)比增長(zhǎng)16%。12月北京新建住宅網(wǎng)簽量創(chuàng)五年新高，成交價(jià)環(huán)比、同比均上漲。

樓市成交暫時(shí)回暖使得市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生變化，市場(chǎng)悲觀預(yù)期有所改善。但是，從目前公布的最新數(shù)據(jù)看，2014年前11個(gè)月，房屋施工面積、房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比增速都在持續(xù)下降，而房屋新開工面積持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。因此，單依據(jù)一個(gè)月的銷售數(shù)據(jù)就樂觀地預(yù)計(jì)房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)見底，并開始回升還為時(shí)尚早。

其實(shí)，2014年12月房產(chǎn)銷售量增加與年末開發(fā)商通過走量回籠資金有很大關(guān)系。更為重要的是，政府放松限購(gòu)、放松首套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)是為了穩(wěn)住房地產(chǎn)市場(chǎng)加速下行的態(tài)勢(shì)，而不是為了刺激其快速反彈。房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整趨勢(shì)并未改變。

2014年年底，房地產(chǎn)企業(yè)集中趕工使得玻璃需求增加，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格保持堅(jiān)挺，特別是11月底以來，玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地沙河地區(qū)玻璃廠報(bào)價(jià)連續(xù)上漲。截至元旦假期前，沙河地區(qū)玻璃廠報(bào)價(jià)較11月底上漲約50元/噸。

現(xiàn)貨堅(jiān)挺對(duì)玻璃期貨產(chǎn)生重要支撐。2014年12月的大部分時(shí)間，期貨價(jià)格都在880 910元/噸之間振蕩，但現(xiàn)貨價(jià)格走高，因此，現(xiàn)貨與期貨之間的價(jià)差逐漸拉大。以基準(zhǔn)地沙河地區(qū)企業(yè)為例，現(xiàn)貨與期貨基差一度升至接近100元/噸。但隨著元旦假期前期貨價(jià)格大幅走高，現(xiàn)貨與期貨基差已經(jīng)縮小至40元/噸左右。

趕工期總有結(jié)束的時(shí)候，元旦期間，玻璃現(xiàn)貨銷售開始放緩，節(jié)后第一天現(xiàn)貨價(jià)格走低，從而帶動(dòng)基差進(jìn)一步縮小至10元/噸左右?；钚迯?fù)也暫告一段落。

綜合來看，玻璃期貨價(jià)格走高主要是受現(xiàn)貨價(jià)格回升的影響，而隨著下游需求放緩，現(xiàn)貨價(jià)格開始步入下跌通道，高企的基差也已經(jīng)修復(fù)。在玻璃現(xiàn)貨走低的背景下，房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)的短期改善不足以支撐期貨價(jià)格連續(xù)走高。后市玻璃重新回歸跌勢(shì)概率較大，可逢高適當(dāng)布局中線空單